毛估估

以段永平的估值思想，给公司估个大概

段永平：投资不需要太精确，毛估估就行。

一、填几个数

公司名称

当前总市值亿元

年自由现金流亿元

不会算就用「归母净利润」毛估一个，段永平说毛估估就行。

未来 10 年预期年均增速 %

诚实一点：这家公司未来十年，利润每年能涨几个点？

10 年后的永续增速 %

长期看，很少有公司能永远跑赢 GDP 太多，3% 是个本分的假设。

折现率 %

你的机会成本。段永平常用 10% 左右毛估：这笔钱不投它，干别的能赚多少？

填完上面的数，点「毛估估一下」。
算得再精，也只是个大概——这正是它的意义。

我能一句话说清这家公司是怎么赚钱的吗？十年后，它大概率还活着、还赚钱吗？它的护城河（品牌、成本、网络效应）我想得明白吗？

段永平：看不懂，不做。先去读懂这家公司，再回来毛估估——算得再便宜也没用。

买股票就是买公司，买公司就是买它未来的现金流。

—— 段永平

投资不需要太精确，毛估估就行。算到小数点后两位，是自欺欺人。

—— 段永平

看不懂的公司，再便宜也不买。懂了，才敢重仓。

—— 段永平

便宜是硬道理。好公司也要等好价格。

—— 段永平

网易 · 2001–2002
因财务问题被停牌，股价跌到 1 美元以下。段永平研究后认为公司基本面没问题，"毛估估"觉得便宜，大举买入。后来涨了上百倍。
看懂 + 便宜 + 拿得住。

苹果 · 2011
iPhone 4S 时期买入，一直持有。逻辑很简单：产品好到离谱，公司现金流强，价格不贵。
好公司 + 好价格 + 长期。

免责声明：毛估估是学习工具，演示段永平的估值思想，不构成任何投资建议。估值只是"大概"，投资有风险，看不懂就别碰。